Le pire est probablement passé, mais la reprise économique chinoise reste lente et menace de se reproduire. Après un mois d’avril catastrophique, l’assouplissement progressif des restrictions anti-Covid a permis à la production industrielle de reprendre légèrement en mai (+0,7% sur un an). Cependant, les dépenses de consommation et le marché du logement continuent de se détériorer, avec des ventes au détail en baisse de 6,7 % sur un an (après une baisse de 11 % en avril) et des ventes de maisons en baisse de 41 % à 7 %.
Lorsque les usines de Shanghai ont pu reprendre progressivement la production, presque tous les habitants ont été enfermés jusqu’au 1er juin. Et ailleurs dans le pays, la politique « zéro Covidi » a empêché les consommateurs de voyager et de dépenser. Alors que le taux de chômage est proche d’un niveau record, le secteur des services du principal pourvoyeur d’emplois est en perte de vitesse : l’activité du secteur de la restauration a encore reculé de 21,1 % en mai.
Economie à la peine
Même si le ralentissement est moins sévère qu’en avril, l’économie chinoise est toujours en difficulté. Face à la menace d’instabilité, les autorités ont renforcé ces dernières semaines leurs mesures de soutien. Le Premier ministre Li Keqiang, qui sortait rarement de l’ombre, a tenu le 25 mai une visioconférence inédite, réunissant quelque 100 000 clichés de fête à travers la Chine, au cours de laquelle il n’a pas caché ses inquiétudes. À certains égards, les défis économiques sont « plus grands que lorsque la pandémie a durement frappé en 2020 », a-t-il averti, exprimant une mobilisation générale pour empêcher une baisse du PIB au deuxième trimestre.
A la veille de la réouverture de Shanghai, les autorités ont annoncé 50 mesures pour accélérer la reprise : report du paiement de la sécurité sociale et des impôts, retards dans le remboursement du prêt, baisse des loyers, etc. Il devrait injecter plus de 300 milliards de yuans dans le capital économique, représentant plus d’un tiers des revenus de la ville. Au niveau national, des mesures de soutien ont également été annoncées par le Conseil d’Etat ces dernières semaines.
Le risque de verrouillages ciblés
Mais les économistes ne sont guère optimistes. Pékin n’entend pas déroger à sa stratégie « zéro-Covid », qui reste une priorité essentielle. « L’épidémie reste un risque », déclare Sheana Yue de Capital Economics. Même si de nouvelles fermetures à long terme à l’échelle de la ville, comme celle de Shanghai, sont évitées, la stratégie zéro Covid signifie que les fermetures ciblées resteront routinières, ce qui freinera l’activité des consommateurs. et les dépenses. La reprise est tiède.
Même constat des économistes de Nomura : « La réouverture de Shanghai et de Pékin a soutenu la reprise d’activité depuis le 1er juin, mais cette reprise n’a pas été sans heurts, car de nouvelles épidémies de Covid-19 ont entraîné la réouverture de certains complexes résidentiels. »
Pékin a poursuivi ses tests ciblés et sa fermeture lundi après avoir identifié un cluster au bar du centre-ville qui venait de rouvrir la semaine dernière après avoir assoupli les restrictions. Au total, environ 3,5 millions de personnes ont été testées dans toute la zone où se trouve le bar, et environ 10 000 personnes proches des clients du bar en infraction ont été identifiées et leurs bâtiments fermés.